Los intereses de la deuda soberana portuguesa subieron en los plazos de dos, cinco y 10 años. El movimiento abarcó así referencias a corto, medio y largo plazo, lo que señala un aumento generalizado de los rendimientos exigidos por el mercado.
Esta evolución no se produjo de forma aislada. España, Grecia e Italia registraron movimientos similares, lo que apunta a un ajuste de dimensión regional en los mercados de deuda pública del sur de Europa.
Los tipos negociados en el mercado secundario funcionan como un indicador de las condiciones de financiación de los Estados y de la percepción de los inversores. No obstante, las variaciones diarias deben interpretarse dentro del contexto más amplio de las expectativas sobre inflación, política monetaria y crecimiento económico.
¿Necesita evaluar el impacto del contexto económico en las finanzas de su empresa? Conozca el apoyo que podemos ofrecerle: https://ztlm.eu/es/sobre-nosotros-2/
Alibaba ha anunciado un nuevo procesador dedicado a la inteligencia artificial, que describe como el más potente desarrollado en China. La empresa también indica que el chip ofrece un rendimiento tres veces superior al del modelo anterior.
El lanzamiento se produce en un contexto en el que las restricciones de Estados Unidos están incentivando el desarrollo de alternativas tecnológicas dentro de China. Por ello, la capacidad de producir componentes propios se ha convertido en un tema central para el sector.
El anuncio refuerza la competencia en torno a los chips utilizados en sistemas de IA. La información divulgada destaca la ambición de Alibaba, aunque no ofrece aquí detalles técnicos que permitan comparar el nuevo componente con las soluciones de otros fabricantes.
Los tipos Euríbor registraron movimientos dispares durante la sesión: los índices a seis y 12 meses descendieron con respecto al día anterior, mientras que el tipo a tres meses subió. Esta divergencia confirma que los diferentes plazos no siempre reaccionan de manera uniforme a las expectativas del mercado.
El Euríbor es una referencia relevante para muchos contratos de crédito, especialmente en la financiación de vivienda a tipo variable. Por ello, las oscilaciones de cada plazo pueden repercutir de forma diferente en las cuotas, en función del índice y de la fecha de revisión previstos en el contrato.
Una variación diaria aislada no determina, por sí sola, la tendencia a medio plazo. Para evaluar el efecto sobre los gastos de las familias, es importante observar la evolución acumulada de los tipos y confirmar las condiciones específicas de cada préstamo.
¿Los tipos de interés están afectando a sus decisiones financieras o empresariales? Contacte con nosotros para analizar las mejores opciones: https://ztlm.eu/es/contactos-2/
El importe acumulado de los préstamos para la compra de vivienda alcanzó los 118.021 millones de euros en julio. En comparación con el mismo periodo del año anterior, el crecimiento fue del 11%, la variación anual más elevada registrada desde febrero de 2003.
Esta evolución muestra una marcada aceleración del crédito destinado a la vivienda y vuelve a situar este segmento en el centro de la actividad bancaria. El aumento del saldo vivo refleja el balance entre nueva financiación, amortizaciones y otros movimientos producidos en las carteras de las entidades financieras.
Para las familias, los bancos y los profesionales del sector inmobiliario, este indicador merece un seguimiento atento, ya que ayuda a comprender la dinámica de la financiación de la compra de vivienda. Su evolución futura dependerá, entre otros factores, de las condiciones de acceso al crédito, del coste de los préstamos y de la demanda en el mercado de la vivienda.
¿Va a comprar una vivienda, invertir en un inmueble o evaluar el impacto de una financiación? Contacte con nosotros para obtener apoyo contable, fiscal y financiero: https://ztlm.eu/es/contactos-2/
Portugal necesita más viviendas. Este es un consenso prácticamente universal. Pero para que la oferta aumente, se necesita inversión. Y la inversión requiere normas claras, predecibles y estables.
Lamentablemente, esto no siempre es así. En los últimos años, se ha fomentado la rehabilitación urbana mediante la aplicación de un tipo reducido del IVA del 6% a ciertos proyectos. La medida tenía sentido. Permitió la recuperación de edificios deteriorados, la revitalización de centros históricos y la viabilidad económica de proyectos que, de otro modo, nunca habrían prosperado.
El problema surgió posteriormente.
En varios casos, la Hacienda Pública ha cuestionado la aplicación de este tipo reducido. Y cuando lo hace, las consecuencias pueden ser graves: proyectos que se facturaban con un tipo del 6% de ICMS (IVA estatal) ahora pueden tributar al 23%. La diferencia es enorme.
Aún más preocupante es el momento en que se aplican estas correcciones. En algunos casos, aparecen años después de la finalización de las obras, cuando las propiedades ya se han vendido y los proyectos han cerrado financieramente. Esto genera un riesgo difícil de gestionar.
La construcción y el desarrollo inmobiliario son actividades con márgenes relativamente reducidos y ciclos de inversión largos. Cuando las normas fiscales dejan de ser predecibles, el impacto no es solo contable, sino también económico.
Los inversores se vuelven más cautelosos. Los proyectos dejan de avanzar. El verdadero problema no es el tipo impositivo en sí, sino la incertidumbre fiscal.
Cuando una empresa toma decisiones de inversión, lo hace basándose en la legislación vigente. Si, años después, la interpretación de dicha legislación cambia, el riesgo deja de ser empresarial y se convierte en institucional.
Y esto es especialmente grave. En un Estado de derecho, las normas deben ser claras y estables. La administración tributaria debe aplicar la ley, no reinterpretarla retroactivamente para crear nuevas obligaciones tributarias imprevisibles en el momento de la decisión económica.
La facultad del Servicio de Impuestos Internos (IRS) es, naturalmente, importante para garantizar el cumplimiento de las obligaciones tributarias. Pero esta facultad también necesita límites. Cuando las acciones de las autoridades fiscales generan inestabilidad en los mercados, el impacto puede superar con creces la recaudación. Puede frenar la inversión, reducir la oferta de vivienda y, paradójicamente, incluso disminuir la recaudación fiscal a largo plazo.
Portugal se enfrenta hoy a un enorme reto en materia de vivienda. Resolver este problema requiere la colaboración entre los sectores público y privado.
Pero esta colaboración solo funciona si hay confianza. Sin previsibilidad fiscal, la inversión se reduce. Y cuando la inversión desaparece, también desaparece la capacidad de aumentar la oferta de vivienda.
Por lo tanto, quizás sea el momento de reequilibrar la relación entre el Estado y los contribuyentes. Combatir la evasión fiscal es necesario. Pero garantizar la seguridad jurídica es igualmente esencial.
Un sistema tributario sólido no se limita a recaudar impuestos. Es uno en el que las normas son claras y respetadas por todos, incluido el propio Estado.
La digitalización de la economía lo ha cambiado prácticamente todo. Ha transformado nuestra forma de comprar, de invertir y de prestar servicios. Hoy en día, una empresa puede operar en decenas de países sin siquiera abrir una oficina física. Basta con una plataforma en línea. Basta con un servidor. A veces, basta con una aplicación.
El problema es que los sistemas tributarios siguen anclados en una lógica anticuada. Fueron diseñados para fábricas, almacenes y tiendas físicas. Para una economía que dependía de la presencia geográfica. No para un mundo digital y global.
A menudo, el debate se centra en una pregunta simple: ¿cómo gravar a las empresas digitales?
Pero quizás la pregunta más importante sea otra:
¿Cómo lograr que la economía sea lo suficientemente competitiva como para atraer a estas empresas?
Gran parte del debate público insiste en la idea de que las grandes plataformas tecnológicas pagan pocos impuestos en los países donde operan. En muchos casos, esto es cierto. Consiguen estructurar su actividad en múltiples jurisdicciones y terminan pagando impuestos donde el marco fiscal les resulta más favorable.
La reacción política suele ser inmediata: creación de nuevas normas, nuevos impuestos, nuevos mecanismos de recaudación.
Pero este enfoque plantea un dilema.
En un mundo digital, el capital y los servicios se mueven con facilidad. Las empresas eligen dónde invertir. Eligen dónde establecerse. Eligen dónde declarar parte de su actividad. Si un país se vuelve excesivamente oneroso desde el punto de vista fiscal o burocrático, el resultado puede ser simple: la inversión se va a otra parte.
Por lo tanto, quizás el verdadero debate no sea solo fiscal.
Es económico.
Y estratégico.
Portugal se enfrenta al mismo reto que muchos países europeos. Se busca garantizar la equidad fiscal. Se busca recaudar ingresos. Pero, al mismo tiempo, se necesita crear un entorno atractivo para las empresas tecnológicas, las startups y las plataformas digitales.
Si el enfoque se centra únicamente en aumentar la tributación, existe el riesgo de ahuyentar la innovación y la inversión.
Otro punto relevante está relacionado con la propia estructura de la economía. Las pequeñas y medianas empresas portuguesas siguen soportando una parte significativa de la carga fiscal. Muchas operan únicamente en el mercado nacional. Carecen de estructuras internacionales. Carecen de capacidad para la planificación fiscal global.
Las grandes empresas digitales operan de forma diferente. Operan en redes. Distribuyen sus actividades en múltiples países. Utilizan estructuras jurídicas complejas.
El resultado es un sistema que parece desigual.
Pero la solución podría no residir únicamente en intentar gravar más a las multinacionales. Podría residir en reducir los obstáculos y aumentar la competitividad para todos.
La economía digital también ha traído consigo nuevos desafíos, como los criptoactivos y los modelos de negocio basados en datos. Portugal ya ha comenzado a crear normas para gravar algunos de estos activos. Aun así, el mercado evoluciona mucho más rápido que la legislación.
La regulación es necesaria.
Pero el exceso de regulación puede frenar la innovación.
Quizás sería útil cambiar el punto de partida del debate.
En lugar de simplemente preguntarnos «cómo gravar más la economía digital», quizás deberíamos preguntarnos:
– ¿Cómo convertir a Portugal en un centro competitivo para las empresas tecnológicas?
– ¿Cómo simplificar el sistema tributario?
– ¿Cómo fomentar la inversión, el talento y la innovación?
En un mundo sin fronteras digitales, los países compiten entre sí. Compiten por empresas. Compiten por talento. Compiten por inversión.
La tributación es solo una parte de la ecuación.
Una economía sólida no se construye únicamente mediante la recaudación de impuestos. Se construye a través de la productividad, la innovación y la competitividad empresarial.
Y en este campo, aún queda mucho trabajo por hacer.
Las perspectivas económicas de Portugal se mantienen relativamente positivas en comparación con el resto de Europa. Las proyecciones más recientes indican que la economía portuguesa debería seguir creciendo a un ritmo superior a la media de la eurozona en los próximos años.
Para 2025, se estima que el Producto Interior Bruto (PIB) de Portugal crecerá aproximadamente un 1,9%, con una posible aceleración hasta el 2,1% en 2026. Durante el mismo período, se espera que la economía de la eurozona crezca tan solo un 1,2% en 2025 y un 1,0% en 2026. La diferencia no es enorme, pero revela cierta resiliencia de la economía nacional en un contexto europeo más frágil.
Parte de esta resiliencia proviene del mercado laboral, que se mantiene relativamente sólido. El empleo se ha mantenido estable y los ingresos de los hogares se han beneficiado de algunos cambios fiscales y actualizaciones de las pensiones recientes. Estos factores contribuyen a sostener el consumo interno.
Pero hay más.
El desembolso de fondos europeos podría convertirse en uno de los principales motores de la actividad económica durante los próximos dos años. A medida que el actual marco financiero de la Unión Europea se acerca a su fin (previsto para 2027), se espera una aceleración en el uso de estos recursos, especialmente en países como Portugal, España e Italia.
Al mismo tiempo, el entorno económico europeo sigue siendo complejo.
A pesar de la desaceleración de la inflación, el crecimiento en la región sigue siendo débil. Algunos países incluso muestran signos de estancamiento económico. Se espera que Francia e Italia crezcan poco más de medio punto porcentual, mientras que Alemania se recupera lentamente tras un período de contracción.
La política monetaria también está entrando en una nueva fase.
Con la inflación acercándose al objetivo del 2%, los bancos centrales europeos podrían solo realizar un recorte más de los tipos de interés antes de detener el ciclo actual de caídas.
Incluso con tipos de interés más bajos, el consumo podría no reaccionar de inmediato. La confianza de los hogares sigue siendo baja y muchos optan por mantener altos niveles de ahorro.
Otro factor de incertidumbre surge en el comercio internacional. Los nuevos aranceles comerciales impuestos por Estados Unidos podrían perjudicar la economía europea. Se estima que el impacto podría reducir el PIB de la Unión Europea en aproximadamente un 1 % para 2026.
Portugal también debería sufrir los efectos, aunque de forma más limitada. Las proyecciones apuntan a una posible reducción de alrededor del 0,7 %, en gran medida debido a que la exposición directa de la economía portuguesa al mercado estadounidense es relativamente menor que la de otros países europeos.
En general, el escenario portugués se mantiene moderadamente positivo.
Pero no está garantizado.
Mantener un crecimiento constante dependerá cada vez más de la inversión en productividad, innovación y competitividad empresarial. Sin estos factores estructurales, la estabilidad económica actual podría resultar temporal.
Portugal ha demostrado capacidad de adaptación. El reto ahora es transformar esta resiliencia en un crecimiento duradero.
Elegir la forma jurídica de su empresa es una decisión mucho más estratégica de lo que muchos empresarios imaginan. A primera vista, opciones como Empresario Individual, Sociedad Unipersonal de Responsabilidad Limitada, Sociedad de Responsabilidad Limitada o Sociedad Anónima pueden parecer meras formalidades legales. Sin embargo, en la práctica, esta elección puede tener un impacto significativo en la carga fiscal, en la protección del patrimonio personal y en el potencial de crecimiento del negocio a lo largo de los años.
Comencemos por el Empresario Individual (ENI). Esta es, muchas veces, la solución más simple y rápida para iniciar una actividad. Aquí, la empresa y la persona se confunden: los beneficios tributan en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y se suman al resto de los ingresos personales. A pesar de ser una opción económica y con menos burocracia, presenta un riesgo importante: el patrimonio personal del empresario queda totalmente expuesto a las deudas y responsabilidades del negocio.
La Sociedad Unipersonal de Responsabilidad Limitada es la forma jurídica elegida por muchas pequeñas y medianas empresas en Portugal. Aunque tiene un solo socio, ya permite separar la esfera personal de la empresarial. Los beneficios pasan a tributar en el Impuesto sobre Sociedades, con normas distintas del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, y existe una mayor protección del patrimonio personal. Además, esta estructura ofrece mayor flexibilidad para crecer, obtener financiación, incorporar nuevos socios o preparar la empresa para una fase de expansión.
La Sociedad Anónima (SA) está pensada para empresas de mayor tamaño o con ambiciones de crecimiento significativo. Es una estructura adecuada cuando existe la necesidad de captar inversión, distribuir el capital entre varios accionistas o preparar una futura venta de la empresa. Por otro lado, implica mayores exigencias legales, de gobierno corporativo y de reporte, lo que se traduce en mayores costes y complejidad administrativa.
Una de las preguntas más frecuentes es: ¿cuál de estas opciones paga menos impuestos? La respuesta correcta es: depende del caso concreto. El nivel de beneficios actuales y futuros, el grado de riesgo que el empresario está dispuesto a asumir y los objetivos para los próximos 5 a 10 años son factores decisivos. En fases iniciales, con beneficios reducidos, un Empresario Individual puede ser suficiente. A medida que los resultados aumentan, la tributación en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas puede volverse más pesada que la tributación en el Impuesto sobre Sociedades, haciendo que una sociedad sea más eficiente desde el punto de vista fiscal.
Antes de tomar una decisión, lo ideal es analizar con rigor la situación actual y las expectativas futuras del negocio. Aclarar cuánto gana hoy, cuánto espera ganar en los próximos años y cuál es su tolerancia al riesgo personal es un excelente punto de partida. El acompañamiento de un despacho de contabilidad especializado permite simular distintos escenarios y elegir la estructura más adecuada, evitando errores que pueden costar muchos miles de euros en el futuro.
¿Quiere saber si la forma jurídica de su empresa es realmente la más eficiente para su caso? En nuestro despacho de contabilidad ayudamos a los empresarios a tomar decisiones informadas, con simulaciones fiscales claras y asesoramiento personalizado. Póngase en contacto con nosotros y concierte una reunión: puede estar pagando impuestos en exceso.
Iniciativa inédita con representación del Banco de Portugal, la CMVM y el Ejecutivo tiene como objetivo mejorar la educación financiera de los jóvenes
Una iniciativa inédita en Portugal está llevando a ministros y responsables de entidades reguladoras a las escuelas, con el objetivo de reforzar la educación financiera entre los jóvenes. El proyecto cuenta con la participación del Banco de Portugal, de la Comisión del Mercado de Valores Mobiliarios (CMVM) y de miembros del Gobierno, y busca acercar a los alumnos a conceptos esenciales para una gestión responsable del dinero desde edades tempranas.
La acción se enmarca en una estrategia nacional más amplia de promoción de la educación financiera, reconociendo que muchas decisiones económicas con impacto a lo largo de la vida comienzan a formarse aún en edad escolar. Temas como el ahorro, el presupuesto personal, el crédito, la inversión y los riesgos financieros se abordan de forma práctica, recurriendo a ejemplos del día a día de los estudiantes para facilitar la comprensión.
Para las entidades implicadas, esta iniciativa adquiere especial relevancia en un contexto de creciente complejidad de los productos financieros y de mayor exposición de las familias al crédito y a los mercados. El Banco de Portugal y la CMVM defienden que una población financieramente más informada está mejor preparada para tomar decisiones conscientes, prevenir situaciones de sobreendeudamiento e identificar prácticas financieras inadecuadas.
La implicación directa de ministros y reguladores transmite una fuerte señal institucional sobre la importancia de la educación financiera. Al llevar a estas figuras a las aulas, el Gobierno pretende valorar esta área como una competencia esencial para la ciudadanía económica. Se espera que el programa contribuya a formar jóvenes más responsables, críticos y preparados para afrontar los desafíos financieros del futuro.
Los datos preliminares del INE muestran un desempeño por encima de la media europea, impulsado por la demanda interna y el consumo privado
La economía portuguesa volvió a destacarse en el contexto europeo al registrar un crecimiento del 2,4 % en el tercer trimestre, según datos preliminares divulgados por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Este desempeño sitúa a Portugal entre las economías con mayor expansión en la zona euro, en un periodo marcado por la desaceleración económica en varios Estados miembros y por un entorno internacional todavía incierto.
De acuerdo con el INE, la evolución positiva del Producto Interior Bruto (PIB) fue impulsada principalmente por la demanda interna, con especial énfasis en el consumo privado. Las familias mantuvieron niveles de consumo relativamente sólidos, beneficiándose de la mejora del mercado laboral, del aumento gradual de los ingresos y de una mayor estabilidad de los precios en comparación con los picos inflacionistas registrados en años anteriores.
La inversión también contribuyó al crecimiento económico, apoyada por la ejecución de proyectos financiados con fondos europeos, en particular en el marco del Plan de Recuperación y Resiliencia (PRR). Este flujo de inversión ha tenido impacto en áreas como la construcción, la transición energética y la modernización empresarial, reforzando la capacidad productiva de la economía nacional.
En contraste con el desempeño portugués, varias economías de la zona euro continúan enfrentando desafíos significativos, incluidos un crecimiento anémico, la fragilidad del consumo y el impacto prolongado de los tipos de interés elevados. En este contexto, los resultados de Portugal refuerzan la percepción de resiliencia económica y de una trayectoria de crecimiento más equilibrada.
A pesar de los datos positivos, los especialistas advierten sobre la necesidad de prudencia en los próximos trimestres. La evolución del contexto internacional, la política monetaria del Banco Central Europeo y la capacidad de mantener la dinámica de la inversión serán factores determinantes para la sostenibilidad del crecimiento. Aun así, las cifras ahora divulgadas confirman que la economía portuguesa ha logrado posicionarse por encima de la media europea, consolidando su recuperación.
Utilizamos cookies en algunas secciones del sitio web para garantizar que le brindamos la mejor experiencia en nuestro sitio web. Al navegar por el sitio web usted consiente su uso.
